格雷厄姆说过，资本市场就像钟摆，总是不断地从高估走向低估，再从低估走向高估，周而复始、循环往复。

人生的财富机会也受周期波动影响。按照“康波周期”理论，一个人的财富积累，和自己的努力有关系，但更多源于经济周期运动给你的机会。

一、人生财富靠康波？

完整的康波周期图

“康波周期”是由俄国经济学家康德拉季耶夫提出的。1926年，康德拉季耶夫在《社会经济学文献》中发表了自己的研究报告——基于对资本主义经济的行为，他认为资本主义经济发展过程中存在着长度为48年到60年的长波震荡周期，其中，一个大波里面有4个小波，分别为繁荣、衰退、萧条、回升，这就是康波周期。这些年大热的“美林时钟”资产配置方式也是受到了康波周期的启发。

美林时钟理论

康波周期研究者认为，一个人的一生中所能够获得的实现财富增值的机会，理论上来讲只有三次，如果能够抓住一生中的一次机会，你至少就能成为中产阶级。天赋、努力很重要，但人生也要看“天气”。

世界经济史上的五轮康波

图片来源：中信建投证券

从过去的推演来看，康波周期几乎都正确描述出了世界技术革命准确的时间点。图中第一次长波周期从大约1783年到1842年，第二次长期周期是1842年到1897年，第三次长期周期是1897年以后，三次周期的轮换时间几乎都在60年左右。

二、我们处在康波周期哪个阶段？

历史上康波周期的轮转

从观测来看，全球市场已经经历了4个完整的康波周期。我们正在经历的是第5个周期，2002年之后，康波已经确认了从繁荣向衰退的转换，经历了2008年的冲击后，2015年之后进入二次冲击阶段，并由衰退向萧条转换。

2019年可能是拐点之年，萧条向回升的一个关键节点，业内认为很大概率是一个增长型周期。在这个价格低点，是布局的机会。按照康波周期的预测，2019年是一个机会之年，适宜布局股票资产。

康波的长度是一个甲子。而对于一个人的一生来讲，其出生在康波的哪个时点是不能够选择的，某种意义上看人生的财富受康波影响，因为康波的本质表现是价格的波动。我们可以掌握其中的循环规律去预测，把握新时代所赋予的投资机遇，同时有效管控风险，从而顺势而为，实现财富的稳步增值。

三、不惧波动，挣企业成长的钱

目前A股整体处于估值底、市场底、政策底重叠阶段，市场波动时常发生，在这一阶段，即便面对调整，投资者也可以相对乐观一些。

投资大师彼得林奇有个经验：我自己白天很少盯盘，每天早上把买卖计划想好，比如跌到多少我会买，涨到多少会卖出一点。然后挂个委托单就好了，一两个小时看一眼足够了。看多了真的会影响心态。

只要所投资的企业持续、稳定地成长，长期而言，股价就会随着企业利润的增长而上涨。巴菲特说，只有成长，才会使你投资的企业增值，才会使你的投资升值。美国“超级长线大牛股”——沃尔玛、戴尔、可口可乐以及菲利普·莫里斯等，皆由长期地成长所造就。

所以，当市场波动到来时，我们与其关注明后天的大盘涨跌，不如再审视一下企业的基本面有没有变，投资它的逻辑有没有变。如果没变，则不用惧怕波动，静待花开即可。